REVUELO POR LAS AFAP: EXPERTOS Y MERCADOS SALIERON A DEFENDER EL NEGOCIO PRIVADO DE LAS JUBILACIONES

Crónicas del Este 07/05/2026 Política

El debate sobre el futuro de las AFAP volvió a sacudir al sistema político uruguayo luego de que comenzaran a manejarse posibles cambios al régimen previsional tras el Diálogo sobre la Protección Social impulsado por el gobierno. Pero apenas se insinuó la posibilidad de tocar el multimillonario negocio de las administradoras privadas, comenzaron las advertencias desde consultoras, bancos internacionales y sectores vinculados al poder financiero.
La reacción no tardó en llegar. La consultora CPA/Ferrere difundió un análisis entre clientes donde alertó sobre supuestos “riesgos” si Uruguay avanza en modificaciones profundas al sistema jubilatorio. Según el informe, eventuales cambios podrían afectar la “estabilidad institucional”, la calificación crediticia del país y hasta el costo del financiamiento internacional.
En otras palabras: apenas se pone sobre la mesa la posibilidad de revisar el modelo de las AFAP, aparecen las presiones del sistema financiero advirtiendo sobre catástrofes económicas.
Un mensaje similar llegó desde el gigante financiero J.P. Morgan, uno de los bancos de inversión más poderosos del mundo, que también expresó preocupación por las propuestas surgidas del Diálogo Social. La señal fue clara: los mercados observan con atención cualquier intento de limitar el negocio de las administradoras privadas de fondos previsionales.
Las AFAP administran actualmente miles de millones de dólares pertenecientes al ahorro obligatorio de los trabajadores uruguayos. Desde su creación en 1996, el sistema ha sido cuestionado por sindicatos, economistas y organizaciones sociales que denuncian que las empresas privadas obtienen enormes ganancias mientras miles de jubilados siguen cobrando prestaciones insuficientes.
Durante años, además, las AFAP fueron señaladas por cobrar comisiones elevadas y por transformar el ahorro jubilatorio en un gigantesco negocio financiero que termina beneficiando más a bancos y administradoras que a los propios trabajadores.
El tema volvió a explotar políticamente luego de la reforma jubilatoria aprobada en 2023 por el gobierno anterior, una ley rechazada por buena parte de la oposición y por el movimiento sindical, que cuestionó especialmente el aumento de la edad de retiro y el fortalecimiento del sistema privado de capitalización.
Ahora, ante la posibilidad de introducir correcciones o cambios, comenzaron nuevamente las advertencias de consultoras y actores financieros internacionales, generando fuertes críticas desde sectores que consideran que existe una defensa corporativa del negocio previsional privado.
Para muchos analistas críticos del sistema, el verdadero problema es que las AFAP se transformaron en uno de los negocios más protegidos del país, manejando cifras multimillonarias con dinero que pertenece a los trabajadores, mientras el debate de fondo —las jubilaciones bajas y la sostenibilidad social del sistema— sigue sin resolverse.
Mientras tanto, el gobierno trabaja en iniciativas que podrían incluirse en la próxima Rendición de Cuentas, aunque todavía no se conocen detalles concretos ni el alcance real de las eventuales reformas. Lo único claro, por ahora, es que cada vez que se menciona la posibilidad de tocar las AFAP, el poder financiero reacciona de inmediato.